徐同學(xué)
2021-10-23 20:42pair trading和active factor based里面的hedged portfolio一樣嗎？如果不一樣，那hedged portfolio指什么。 為什么pair trading有兩個alpha，不是一個long一盒short嗎
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-10-25 20:35
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同學(xué)，晚上好。
不一樣的。
pair trading是現(xiàn)在我看到兩個相關(guān)性較高的股票（例如同漲同跌或者是一個漲一個跌），通常他們會有均值回歸的特性。那么我們在他們偏離較大的時候做空一個做多另外一個，或者在均值回歸的時候反向操作，總之是兩個關(guān)系性較強(qiáng)的股票交易；
而hedged protfolio是我們在提取因子的時候使用的，假設(shè)提取規(guī)模因子，就是做多小市值股票，做空大市值股票。
因?yàn)閜air trading是操作兩個相關(guān)性較強(qiáng)的股票，他們的市場風(fēng)險認(rèn)為可以對沖，然后看多現(xiàn)在被低估的股票，看跌現(xiàn)在被高估的股票，則賺取兩份α。
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