Serena
2021-10-24 09:07老師,請問R4課后題第21,答案里說的這兩句話表達(dá)的意思是什么?一下又plausible,一下又consistent的,沒太看懂
所屬:CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-10-25 16:14
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同學(xué),下午好。
一個比較合理的長期假設(shè)是企業(yè)的收益率增長率趨于本國的GDP增長率,在長期來看,股票的收益率還應(yīng)包含股利收益率,剩下的項目均為0。
因為倍數(shù)的調(diào)整無法一直調(diào)整,趨于成熟的公司倍數(shù)總有上限;股數(shù)的變化也無法一直回購或發(fā)股,公司趨于成熟,也無法獲得比當(dāng)?shù)谿DP增長率更高的收益增長率。
因此,長期來看,股票的預(yù)期回報僅包含兩項,本國的GDP增長率和股利收益率。
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