蔡同學
2021-10-24 16:57***說越放心，corridor越寬，那為什么cost越低，corridor越窄？相關(guān)性越高，corridor越寬？？？？？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Johnny助教
2021-10-25 15:10
該回答已被題主采納
同學你好，每次做rebalance的時候都會產(chǎn)生交易成本的。要是把corridor設(shè)置的比較窄，這就會導致資產(chǎn)權(quán)重更加容易超出corridor，那會導致更為頻繁的rebalance，萬一每次rebalance的交易成本比較高，則頻繁的rebalance會導致大量的成本。于是，當交易成本比較高，那么就把corridor設(shè)寬一些，減少rebalance的頻率，只有當交易成本低的時候才把corridor設(shè)的窄。
對于相關(guān)性，假設(shè)兩個資產(chǎn)A和B，他們目前的市場價值分別是60和40，target weight分別是60%和40%。要是他們完全負相關(guān)，那么A資產(chǎn)漲了10%，B資產(chǎn)就跌10%，此時A資產(chǎn)價值是66，B資產(chǎn)是36，總價值是102，A的權(quán)重是64.7%，B的權(quán)重是35.3%，這樣兩個資產(chǎn)就和target weight有了4.7%的偏離度。
那要是A和B完全正相關(guān)，那么A資產(chǎn)漲了10%，B資產(chǎn)也會漲10%，此時A資產(chǎn)價值是66，B資產(chǎn)價值是44，總價值是110，A的權(quán)重依舊是60%，B的權(quán)重依舊是40%，沒有偏離target weight。通過以上兩個極端的例子就能看出，要是兩個資產(chǎn)回報率的正相關(guān)度越大，那么就越不容易偏離target weight，此時不需要較多的rebalance，range可以設(shè)的寬一些；要是相關(guān)度較低甚至是負相關(guān)，那么就有很大的可能會偏離target weight，此時要經(jīng)常去再平衡以防止它越來越偏離。
0
0
0
0
