loveshihongyu
2021-10-25 12:23老師您好， 如果我沒(méi)有記錯(cuò)的話(huà)，ETF和mutual fund在任何時(shí)間都可以交易，但是mutual fund的成交價(jià)是收盤(pán)價(jià)，但是ETF的成交價(jià)可以是交易時(shí)點(diǎn)的任意價(jià)格。我想問(wèn)一下這里reference price選closing price為什么可以minimize tracking error 相對(duì)于 ETF呢？ETF的成交價(jià)不一定是收盤(pán)價(jià)吧？然后我在學(xué)習(xí)群里面也問(wèn)了這個(gè)問(wèn)題但是還是有點(diǎn)沒(méi)搞清楚， 開(kāi)始老師說(shuō)：”二級(jí)市場(chǎng)上的投資者是任何交易時(shí)間都能交易ETF，對(duì)于ETF sponsor來(lái)說(shuō)，create和redeem ETF shares要以closing NAV來(lái)進(jìn)行的“， 后來(lái)老師說(shuō)：”ETF有一二級(jí)市場(chǎng)，普通投資者在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)份額，只有AP可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回份額。因此ETF是有二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的。”所以我想問(wèn)一下ETF sponsor 用的是closing NAV， 而投資者又用的二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格， 這兩個(gè)價(jià)格是不一樣的嗎？謝謝
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-10-25 21:09
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同學(xué)，晚上好。
ETF的price和NAV可能不一樣。但ETF二級(jí)市場(chǎng)上的price和和ETFsponsor無(wú)關(guān)，因?yàn)檫@是投資者交易出來(lái)的價(jià)格。NAV則是每份ETF對(duì)應(yīng)的股票的價(jià)值。ETF sponspr 需要一個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)他管理的ETF跟蹤誤差是大還是小，那么就要用收盤(pán)時(shí)的NAV來(lái)計(jì)算每天的收益（用持倉(cāng)的收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算），然后看這個(gè)收益和跟蹤的指數(shù)的收益偏離大不大。ETF也是需要根據(jù)指數(shù)的變化來(lái)交易自己的持倉(cāng)，那么把benchmark price設(shè)為closing price就可以讓交易員盡量按照收盤(pán)價(jià)去交易，減少tracking error。
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