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2021-10-25 17:06請(qǐng)問3*9的FRA現(xiàn)金交易，賺錢方是在90天Settlement那天拿到錢還是要等到270天才拿到錢？如果是270天時(shí)拿到錢？為何公式里還要折現(xiàn)呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-10-25 22:32
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└(^o^)┘同學(xué)你好，感謝您耐心的等候！~
對(duì)于3x9 FRA來說，約定的是在t=9時(shí)刻交換現(xiàn)金流，因?yàn)椋?~9是貸款執(zhí)行期，期末還利息）。
在t=3時(shí)刻，已經(jīng)知道了t=9時(shí)刻的現(xiàn)金流（利率轉(zhuǎn)換后的數(shù)值，合約中會(huì)明確給出本金數(shù)額，方便計(jì)算），于是t=3時(shí)刻可以交換，需要將未來9時(shí)刻現(xiàn)金流折現(xiàn)到3時(shí)刻。
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問
如果是在t=9時(shí)交換現(xiàn)金流，那為何還要在t=3時(shí)，即settlementDay時(shí)還需要計(jì)算這個(gè)FRA的Payoff呢？此時(shí)（t=3）又不產(chǎn)生現(xiàn)金流交易？
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追答
通常情況下，t=3時(shí)刻已知盈虧，雙方會(huì)提前結(jié)算。
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