郭同學(xué)
2021-10-27 09:48這道題的原理老師在講解一下，我根據(jù)duration與10的差別懵對(duì)了答案，但是說(shuō)不清楚原理。
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-10-27 14:56
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同學(xué)，下午好。
Benchmark spread The yield on a credit security over the yield on a security with little or no credit risk (benchmark bond) and with a similar duration.
因?yàn)楝F(xiàn)在給出的是收益率曲線傾斜向上，那么對(duì)于基準(zhǔn)利差，應(yīng)該是久期更大的債券收益率減去基準(zhǔn)債券收益率的利差更大。但現(xiàn)在的情況是三個(gè)債券的基準(zhǔn)利差是相同的，也就代表著久期最大的債券X本該有更高的收益率，而現(xiàn)在的情況并不是。
所以X債券的G spread，即相同期限的信用債和國(guó)債的YTM之差中，X的利差是最小的（原本它該有更高的收益率，但是國(guó)債的收益率在上升，它的收益率還和期限更小的收益率一樣，這時(shí)候利差就變窄了）。因此它的價(jià)格時(shí)虛高的（利率更低，債券價(jià)格更高），賣(mài)出。
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