sage
2021-10-27 19:10老師，這題不用考慮期權費嗎？期權費是當題目有問到profit才考慮？
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-10-28 10:23
該回答已被題主采納
└(^o^)┘你好同學，
不需要考慮期權費，因為題目沒有提及option premium、payoff和profit等字樣。
這個題目是在考課上講的買賣權平價公式，CK=PS記憶口訣。
原理是：
等式左右的投資組合綜合效果是一樣的，無論在任何時間點，無論標的資產(chǎn)的價格是多少。
等式左邊：long call + long bond， 稱為“fiduciary call”
等式右邊：long put + long stock，稱為"protected put”
圖形大致體現(xiàn)了兩種組合的payoff，可以幫助我們理解等式兩邊構建的投資組合的效果相等。
舉例：CK和PS兩個組合
當S價格上漲：
CK組合中，把K債券賣掉換來錢，支持C行權買到股票，最終手里是股票。
PS組合中，P不行權，最終手里是股票。
以上兩個相同效果。
當S價格下跌：
CK組合：C不行權，最終手里是債券。
PS組合：P行權，將股票賣掉，換錢買一只債券。
以上兩個相同效果。
于是標的資產(chǎn)的波動，對于CK和PS的影響結果是一樣的。CK=PS恒等。
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