胡同學(xué)
2021-10-29 16:41老師好， 三級(jí)?？碱}第二套的34題，不是很看得懂這三個(gè)statements,能否具體解釋一下？謝謝。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-11-01 19:53
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同學(xué)你好
第4句說(shuō)的是，由于缺乏可靠的固定匯率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益在各國(guó)不太可能完美趨同。這句話是對(duì)的，意思就是各國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益不太可能趨同是一個(gè)相同的收益率。這個(gè)用常識(shí)就能判斷。各國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率確實(shí)不太可能那么容易都?xì)w面一個(gè)相同的回報(bào)率。
第5句說(shuō)的是，基于當(dāng)前全國(guó)利率的環(huán)境，如果兩國(guó)的spread或利率變化，carry trade就會(huì)變化，因?yàn)閏arry trade是在收益率曲線穩(wěn)定的時(shí)候才能安心去軋兩國(guó)利差，如果利率和spread老是在變化，那就不適合carry trade。所以這句是錯(cuò)的。
第6句說(shuō)的是，不想接受匯率敞口的人，可以通過(guò)不斷滾動(dòng)三個(gè)月的遠(yuǎn)期來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)。這是錯(cuò)的，因?yàn)橥鈳诺某诳赡軙?huì)隨市場(chǎng)變化，比如說(shuō)我當(dāng)前有100萬(wàn)外幣資產(chǎn)，我也short 100萬(wàn)forward，但是幾天之后，我的外幣資產(chǎn)上漲到105萬(wàn)，但是我的對(duì)沖只有100萬(wàn)，所以這5萬(wàn)還是會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。
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