Phyllis
2021-10-30 14:28老師，這道題如圖二鉛筆畫的地方提到active return，其被表述為平均的Rp-Rb，但截距項不應該就是組合與benchmark取平均值嗎？但數(shù)值卻不同。不明白為何不同以及active return具體什么含義
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1個回答
Adam助教
2021-11-01 17:38
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同學你好，
實際上不矛盾的。
IR = alpha/SER ，alpha對應的就是回歸方程的截距項，這個alpha和Rp-Rb并不是嚴格意義上相等的。
Rp-Rb指的是超額收益，如果每個月我們統(tǒng)計一次數(shù)據(jù)的話，那么一年下來，我們就可以統(tǒng)計到12個超額收益的數(shù)據(jù)，我們將這12個超額收益取平均，得到的就是alpha數(shù)值，這個數(shù)值理論上應該和回歸方程的截距項一樣，【如果樣本量少，自然這個平均差值與截距項會有誤差】。
2.31%表示的是平均的Rp-Rb,如果用這個指標計算IR的話，分母應該是Rp-Rb的標準差，但是這道題，并沒有告訴我們這個值，所以這個式子就用不了啦，
IR還可以是alpha除以alpha的標準差，alpha就是回歸方程的截距，是0.018，標準差是2.1%，所以IR是0.018/2.1%
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