Phyllis
2021-10-30 15:14老師，downside risk是否就是尾部風險？具體是什么風險如何理解呢？（是grinold fundamental law of active management的考點，提到是mean-variance utility）
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-11-01 17:52
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這里的內容比較細致，在FRM體系里面，這個公式來源于Grinold教授的《active portfolio managent》，這里的limitation我們也是只需要了解一下就可以了。
因為IR=IC*BR^0.5,是基于mean-variance framework推出來的，在mean-variance framework里，是沒有像VaR這種專門刻畫損失的風險的（downside risk，你也可以理解為尾部風險），【mean variance utility指的是基于均值和方差的效用最大化，其實就是既考慮了收益率也考慮了風險?！?br/>也沒有像偏度，峰度這種更高階矩的指標的（moment risk），因為這個limitation就呈現(xiàn)出來了，這個結論我們了解一下就可以了，如果想更深入的了解可以研讀一下Grinold的書
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