讓同學(xué)
2021-10-30 19:50在duration接近的情況下，parallel shift,應(yīng)該選barbell,因?yàn)閏onvexity漲多跌少 （不管是parallel upward還是downward） 如果duration相差較大，parallel shift，應(yīng)該選duration較小的。這個(gè)理解對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-11-01 20:03
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同學(xué)你好
上半句理論上來說，沒有什么問題。
但下半句就有問題了，如果久期不同，利率變化久期帶來的影響會(huì)比convexity大的，如果兩個(gè)組合久期差的很大，那久期大的那個(gè)對(duì)利率肯定是更敏感的，這個(gè)時(shí)候convexity帶來的這點(diǎn)漲多跌少的好處就不值一提。
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追問
所以第二句話哪里有問題呢？我的意思是，久期接近應(yīng)該看convexity，選convexity大的barbell。
久期不接近，如果上移應(yīng)該選duration小的，如果下移應(yīng)該選duration大的。和convexity是沒有關(guān)系。 -
追答
同學(xué)你好
不好意思，我看錯(cuò)了，我給想成選convexity小的了。你的理解是對(duì)的。但這一類收益率曲線的題，通常是在duration neutral的情況下來討論的，否則只需要對(duì)比duration就好，其他的東西都不用看了。
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