釀同學
2021-10-30 23:27請問這里的exposure到底怎么看呀?一致不太理解exposure和PD之間的變化關(guān)系
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2021-11-01 13:31
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同學你好,exposure其實就是研究這個交易的收益部分,比如我方在這筆交易中是掙錢的,那么說明對方要給我方錢,但是這筆錢就會面臨對方可能無法履約(給我方錢)的風險,那么這部分的收益就是敞口。
在這個例子里面,B和C信用質(zhì)量高度相關(guān),C是CDS保護的標的,如果C的PD增加,也就是更容易違約,那么對應的保費就應該增加;那么A在之前買的保險相對來說就比較值錢了,所以A是盈利的,敞口也就增加了;同時B的PD也上升,所以是一個錯路風險。
