陳同學(xué)
2021-10-31 16:39這和波動(dòng)率假笑矛盾嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-11-01 13:33
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，并不矛盾。根據(jù)買賣全平價(jià)定理，不論是市場(chǎng)上的期權(quán)價(jià)值還是通過(guò)BSM模型計(jì)算的期權(quán)價(jià)格都滿足P+S=C+Ke^(-rt)。因P(BS)-P(mkt)=C(BS)-C(mkt)。也就是利用BSM模型計(jì)算的看跌期權(quán)理論價(jià)格和看跌期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格的差額和利用BSM模型計(jì)算的看漲期權(quán)理論價(jià)格和看漲期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格的差額是一樣的，因?yàn)榭礉q期權(quán)和看跌期權(quán)的因子都是一樣的，相同的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)、到期時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等等。在這種情況下得出來(lái)的差額應(yīng)該是一樣的。P(mkt)、C(mkt)蘊(yùn)含的是市場(chǎng)上的隱含波動(dòng)率。通過(guò)BSM模型求看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)格時(shí)，用的時(shí)歷史波動(dòng)率，所以，這里的P(BS)和C(BS)蘊(yùn)含的時(shí)歷史波動(dòng)率。既然標(biāo)的資產(chǎn)是一樣的，那么P(BS)和C(BS)的歷史波動(dòng)率是一樣的，所以P(mkt)、C(mkt)的歷史波動(dòng)率就應(yīng)該是一樣的。因此看漲期權(quán)和看跌期權(quán)蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率是一樣的。
0
0
0
0
