趙同學(xué)
2021-10-31 19:38課后題Omega Financial最后兩題，聽(tīng)Omega squawk box難道沒(méi)有違反MNI嘛? 不是不應(yīng)該聽(tīng)的嘛？Immediately shorts the stock of Tefla Corporation after an Omega analyst downgrades a firm in the same industry這樣是不是屬于沒(méi)有進(jìn)行盡職調(diào)查不diligence,那最后一題的選項(xiàng)B he does not have a reasonable basis for the trade為什么不選？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-11-01 19:21
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同學(xué)你好
倒數(shù)第二題問(wèn)的是，偷聽(tīng)O公司揚(yáng)聲器的時(shí)候，G同學(xué)是否違反了CFA協(xié)會(huì)的任何準(zhǔn)則？
雖然G同學(xué)聽(tīng)到的是MNI，但僅僅就聽(tīng)到這些信息，是不能說(shuō)他違反MNI的，因?yàn)镸NI是自己使用或讓別人使用才是違規(guī)的，只聽(tīng)不用不違反MNI。但是他違反專(zhuān)業(yè)性，因?yàn)樗筒粦?yīng)該偷聽(tīng)別人的信息，這是知法犯法的情況，所以違反專(zhuān)業(yè)性。
我們可能有很多情況下會(huì)得到MNI，但是不是說(shuō)我知道了MNI就是錯(cuò)的，只要我不用，我也不讓別人使用，也就是說(shuō)MNI并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生任何的不公平的事情。那就不能算是違反MNI。因?yàn)闆](méi)有對(duì)市場(chǎng)造成實(shí)質(zhì)性傷害。
最后一個(gè)題問(wèn)的是，當(dāng)賣(mài)出T股票時(shí)，G同學(xué)是否違反CFA協(xié)會(huì)的準(zhǔn)則？
這些信息是不是MNI，我們需要往三個(gè)方面去靠。1）來(lái)源可靠；2）影響重大；3）非公開(kāi)。首先這是由O公司的分析師說(shuō)的，所以來(lái)源可靠，另外他們公司內(nèi)部討論的是評(píng)級(jí)改變，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期，資本市場(chǎng)發(fā)展等問(wèn)題，這些都是屬于重大的信息，對(duì)股價(jià)會(huì)有重大的影響，再者這是公司內(nèi)部的揚(yáng)聲器發(fā)出來(lái)的，所以這顯然是非公開(kāi)的，因此這些信息是符合MNI的。由于G同學(xué)他有時(shí)研究競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和同行業(yè)的其他公司，所以他是有合理基礎(chǔ)的。綜上所述，G同學(xué)是錯(cuò)在基于MNI進(jìn)行交易。
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追問(wèn)
謝謝老師，最后一題，是不是Garcia在違反了MNI的同時(shí)也違反了diligence，即B選項(xiàng)？只是MNI更明顯一點(diǎn)？
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追問(wèn)
因?yàn)轭}目中提到he immediately shorts the stock of Tefla Corporation after an Omega analyst downgrades a firm in the same industry. 是立馬short也沒(méi)有盡職調(diào)查的時(shí)間，所以我感覺(jué)B也是可以選的，只是MNI更明顯
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追答
同學(xué)你好
你這里應(yīng)該是看錯(cuò)了，這個(gè)題選C的。不是選B。我在上面也解釋了他是有合理基礎(chǔ)的。MNI是錯(cuò)的很明顯的。所以C一定是錯(cuò)的。從做題角度來(lái)說(shuō)，我們要在人家的三個(gè)選擇中選擇，既然C很明顯是有問(wèn)題的，就說(shuō)明B一定不是錯(cuò)的。所以不要多想，一糾結(jié)就可能把正確的給做錯(cuò)了。
他立即做空不代表他是沒(méi)有經(jīng)過(guò)分析的，只要在做空之前有做過(guò)分析，就不能算是沒(méi)有合理基礎(chǔ)的。做空只是交易動(dòng)作，是不是合理，看的是分析有沒(méi)有做，而不是下單快不快。
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