黃同學(xué)
2021-11-01 17:42這個(gè)三為什么是對(duì)的.有效前沿不是那一段吧？而且有效前沿里面還沒講市場(chǎng)組合吧……
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-11-01 18:08
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同學(xué)你好，這里III說的是沒有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的完整的有效前沿是什么，CML線是在馬克維茨有效前沿的基礎(chǔ)上引入了無風(fēng)險(xiǎn)利率構(gòu)成的新的有效前沿。以下圖為例，CML線上M點(diǎn)代表的是把所有的資金都投資在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上也就是市場(chǎng)組合，而M點(diǎn)左側(cè)的CML線上的點(diǎn)代表的是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合，越往左代表投資在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的占比越高。而M點(diǎn)右側(cè)代表的則是以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入資金然后投資在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，所以這里如果是沒有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那么這個(gè)有效前沿就只有M點(diǎn)以右的位置。CML線下的曲線下的馬克維茨有效前沿是不包含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的，而這里有需要找有效的，所以是M點(diǎn)左側(cè)的位置下的曲線代表的是有效前沿，結(jié)合起來就是下圖的綠色的線。也就是最小方差組合和CML線的結(jié)合。
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