讓同學(xué)
2021-11-01 23:40上次老師說遇到這種，可以直接把匯率變動整合到利率里面。但是我這樣算也不對：1是用5年UK-6個月USD=1.1-0.4=0.7 不是0.85；2是如果用調(diào)整后的這張表，看起來carry trade利潤最大的是Euro 6個月和UK5年去軋利差。老師看下問題在哪
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1個回答
Chris Lan助教
2021-11-02 11:27
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同學(xué)你好
他這里是投半年，而表格里的收益率都是一年的。所以你要再除以2才可以。而這部分只是利率的變化部分，你還要考慮上匯率的部分。
他是利差的不同加上匯率的變化才是0.85%。
R=(1.10% - 1.40%)/2 + 1%=0.85%
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老師麻煩看下我的問題，你說的這種我知道。
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追答
同學(xué)你好
你這里減的是0.4，可是表格里的是1.4。我覺得你這樣做是把匯率的盈虧也并在一起算了是吧。這是錯的。因為利率有年化一說，但匯率沒有，匯率都是HPY的，所以你不需要除以2. -
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這樣子啊，我是上課的時候聽到哪個老師說匯率變動可以整合進利率變動里，但是我這怎么算都不對。
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同學(xué)你好
整合不了的，利率是年化的，但匯率的變化不是年化的。 -
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老師，我去翻了一下筆記，半年內(nèi)US對EUR會貶值1%，年化就是2%
則US floating rate分別是-0.6%， -0.45%等等
用（EUR1.1%+0.6%）/2=0.85%
這個算出來是對的，請問可以這么算嗎？ -
追答
同學(xué)你好
半年內(nèi)US對EUR會貶值1%，年化就是2%
半年的匯率變化是1%，你不能假設(shè)他一年就一定是變化2%，這種做法應(yīng)該是不對的。
利率可以去年化，但不足一年時間的匯率變化不能年化的。
不過你這筆字是真的漂亮。
carry trade這塊我的建議是大概看看，不要太過細致的感覺，這個挺難的，而且考試大概率不考，你把精力太多放在這里，可能就復(fù)習(xí)偏了。
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回復(fù)Chris Lan：好的謝謝老師??
