張同學
2021-11-02 21:57再仔細講解一下CD兩個選項唄
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Adam助教
2021-11-03 11:23
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同學你好，
當S與利率負相關時，利率上升，期貨價值下降，對于期貨的多頭而言，產(chǎn)生虧損，虧損產(chǎn)生的融資費用要以較高的利率進行融資（因為負相關，此時利率上升）；當利率下降，對于期貨的多頭而言，期貨價值上升，保證金余額上升，多余的保證金可以取出以當前較低的利率進行投資。
綜上，當利率與資產(chǎn)價格負相關時，期貨賺錢的時候賺的會更少，虧錢的時候虧的會更多，期貨相比較遠期，吸引力更差，人們更喜歡遠期，所以此時期貨價格低于遠期價格。
這就是這題的關鍵。
而D選項這個說的是交易費用。并不會直接影響遠期價格的大小。
exchange是集中化交易，所以平均下來的交易費用比較低。相當于一對多（保證金不算交易費用，一般來說期貨交易費用主要包括傭金、交易手續(xù)費和保證金利息(即資金成本)與期貨交割費用）
OTC是定制化交易，一對一，交易費用比較高
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