劉同學
2021-11-02 23:16賣出CDS求償賣方不存在信用風險敞口，賣期權就沒有呀，為啥這里還存在RWR
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Jenny助教
2021-11-03 10:22
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同學你好，賣出期權的話，賣方收到的是一次性支付的期權費，后續(xù)期權買方只有在自身獲利的情況下才有可能行權，這個時候賣方就是虧損的，就沒有敞口，這個時候只可能是賣方違約，給買方帶來損失，所以有敞口也是買方有敞口。
而賣出CDS，它是一期一期支付保費，賣方每一期收到的是約定好的保費。那么如果標的資產的信用質量下降或者上升，那么市面上實時的保費就會有所變動。而之前賣出的CDS收到的固定保費就會有相對便宜或者相對貴的情況，那么對于賣方來說，就會有對應的盈虧，賣方盈利的時候，就有敞口了。
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