Joe
2021-11-03 09:19請(qǐng)問藍(lán)神筆記下冊(cè)P36的第二行的“另一對(duì)交易為買入10年債券，賣出2年債券，則duration上升8.42-1.48=6.94”。請(qǐng)問這對(duì)交易是基于什么找出來的？我看它既不是基于最高return原理（買入5年，賣出30年），也不是基于最高效率原理（買入10年，賣出30年）。謝謝！
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-11-04 10:27
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同學(xué)你好
這里原文沒有說怎么找出來的，直接給的就是這一對(duì)。他的邏輯應(yīng)該是找一對(duì)和久期變化值相似的，但是反向的，因?yàn)樗€有資金調(diào)整的約束。
另一對(duì)交易是為了保持久期中性，這一對(duì)就不需要考慮所謂效率的問題。但實(shí)際上他真正選擇一對(duì)交易，也不是按效率來的，還是按能軋出最大利差來的。
這里的效率只是給我們一個(gè)分析的視角，讓我們知道，我們還可以了解一下這種久期改變的效率是多少。算是給了我們一個(gè)思路。
這個(gè)case其實(shí)有些難了，考試一般不會(huì)考這么難的。從這幾年的考試來看，carry trade涉及的不多，這個(gè)概念確實(shí)有些難了。
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