幸同學
2021-11-03 14:45這題太難了，我總是和前面第六題的思路弄不清楚。
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Jenny助教
2021-11-03 15:49
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同學你好，這個題目是來自于協(xié)會，解析里面的做法其實跟教材里面的做法不是很相符，所以下面我會用課上學的方法做講解，可以去聽聽老師關于這道題目的解釋，說的還是很清楚的。
這里要算95%var，那么肯定要知道wcl和el，var=wcl-el；wcl就是損失分布的95%的分位點，所以我們要建立損失分布。AA是當前的評級，未來它的評級是有可能發(fā)生變動的，評級變動就有可能發(fā)生損失，所以要考慮每個評級下對應的loss，比如AA變成AAA，那么就是由110變成112，這個時候是沒有損失的，如果AA停留在AA，那么就會由110變成109，損失就是1，以此類推我們可以建立損失分布，見附圖。
可以看到按照損失從上往下累積到95%的話，對應的損失值是5，反過來，按照損失從下往上累積到5%的話，對應的損失值是9，所以按照謹慎性原則，選大的數9，那么WCL=9。
另外，預期損失EL=0*3%+1*88%+5*7%+...+60*0.25% （損失乘以各自的概率加總），算出來是EL=1.8960.
所以 var=wcl-el=9-1.8960，最接近的答案就是A選項。
第六題也是一樣的思路，就是用95%置信水平下的WCL，這里說95%置信水平下的損失是3個，所以wcl=3*2000，然后var=wcl-el。
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