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2021-11-04 18:23第10題說一旦risk tolerance確定，管理層將appetite與exposurespipei，第12題budegting又包含allocate a portfolio by some risk charateristics，這里allocate是指依據(jù)不同投資組合特點(diǎn)分配不同風(fēng)險(xiǎn)嗎？那10題中的風(fēng)險(xiǎn)匹配和12提的budgeting區(qū)別在哪?
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-11-04 22:21
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同學(xué)你好，
risk budgeting指的是一個(gè)“tradeoff”權(quán)衡成本和收益的事情。
對(duì)于一類風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該花多少資源來管理。
兩個(gè)截圖題目中，risk budgeting的含義一致。
第二題中，選擇的“except”，是一個(gè)排除選項(xiàng)，C不正確，所以要選擇它。（更正：第二題中，選擇的“except”，是一個(gè)排除選項(xiàng)，A不正確，所以要選擇A）
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追問
1.老師，麻煩你根據(jù)我的問題來回答，而且你說錯(cuò)了，圖二選的答案是A，因?yàn)锳被except，也就表明B和C包括在Risk budget，既然risk budgeting里面包括allocate the portfolio by the investment charateristics，這里allocate是什么意思？依據(jù)不同投資組合特點(diǎn)分配風(fēng)險(xiǎn)嗎？2.根據(jù)基礎(chǔ)和強(qiáng)化班講義，risk budget被歸類在board所做的事情里面，那么圖一中management管理層做的align也是在匹配風(fēng)險(xiǎn)，我問的是這兩種匹配區(qū)別在哪？
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追答
1.老師，麻煩你根據(jù)我的問題來回答，而且你說錯(cuò)了，圖二選的答案是A，因?yàn)锳被except，也就表明B和C包括在Risk budget。
回復(fù)：感謝！已更正~
既然risk budgeting里面包括allocate the portfolio by the investment charateristics，這里allocate是什么意思？依據(jù)不同投資組合特點(diǎn)分配風(fēng)險(xiǎn)嗎？
回復(fù)：
Allocate指的是“劃分”、“分配”。
例如，傳統(tǒng)觀念會(huì)將投資組合劃分為：20%資金投資HF，30%資金PE，剩余50%資金投資股票和債券。
另一個(gè)劃分投資組合的思路是：70%的資金是由全球股票市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)影響的，20%的資金是由國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)影響的，有10%是由利率驅(qū)動(dòng)影響的。
或者：45%資金涉及了流動(dòng)性不太好的資產(chǎn)，55%涉及了流動(dòng)性較好的資產(chǎn)。
2.根據(jù)基礎(chǔ)和強(qiáng)化班講義，risk budget被歸類在board所做的事情里面
回復(fù)：
嗯嗯是的，board是來定“如何承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)how to take risks”“在哪些方面承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)where risk is teken”
那么圖一中management管理層做的align也是在匹配風(fēng)險(xiǎn)，我問的是這兩種匹配區(qū)別在哪？
回復(fù)：
圖一中的“align”指的是“使...一致”，放在題目中，管理者是將“risk tolerance”和“risk Exposures”一致，而“risk budgeting”相當(dāng)于橋梁。
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