王同學(xué)
2021-11-04 22:04case 8 的第3題，這個(gè)裏面，call option bond 的duration 會(huì)隨interet 的上升而變小。那麼相對(duì)不含權(quán)債券來説，duration 是更高，還是相同呢？tom 講的時(shí)候說題目裏面的說lower than straight bond 是錯(cuò)的，那麼是higher ，還是 same呢？這個(gè)沒講清楚
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1個(gè)回答
Essie助教
2021-11-05 09:30
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你好，
當(dāng)利率水平上升，債券的價(jià)格下跌，callable bond中的call option是價(jià)外的，發(fā)行方不會(huì)行使權(quán)力贖回債券，所以這時(shí)callable bond和不含權(quán)債券的ED可以看作是相等的。
只有當(dāng)利率下降，callable bond價(jià)格升高，這時(shí)發(fā)行方將會(huì)行使權(quán)力以call price贖回債券，這時(shí)callable bond的ED小于不含權(quán)債券。
加油～
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