讓同學(xué)
2021-11-07 10:46為什么這里選minimize convexity呢，convexity不是針對(duì)平行、large shifts的嗎？非平行移動(dòng)只能用key rate duration，因?yàn)閗ey rate duration也屬于duration所以我選了C.
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-11-08 13:27
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同學(xué)你好
在免疫策略中，資產(chǎn)現(xiàn)金流的despersion會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。所以我們應(yīng)該讓資產(chǎn)的convexity在大于負(fù)債的情況下盡可能的小。
我們從來(lái)沒(méi)講過(guò)KRD的免疫。而且c選項(xiàng)說(shuō)的duration應(yīng)該是指macaulay duration。
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追問(wèn)
但我的疑問(wèn)是convexity不是用于平行、比較大的移動(dòng)嗎？老師上課說(shuō)的。平行、小的移動(dòng)用duration，平行大移動(dòng)用duration+convexity的
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追答
同學(xué)你好
因?yàn)槊庖卟呗灾荒苊庖呤找媛是€的平行移動(dòng)。但是我們也不希望非平行移動(dòng)給我們帶來(lái)太大傷害。因此我們也希望降低convexty，因?yàn)閏onvextiy會(huì)造成結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。而結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)在收益率曲線非平行移動(dòng)時(shí)，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。
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