張同學
2021-11-07 17:49為什么upward sloping 短期利率下降呢
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-11-08 19:15
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同學你好,
債券的coupon effect是體現(xiàn)在YTM這個指標里的。也就是說在不同的利率期限結構下,coupon發(fā)生變化,會對YTM產(chǎn)生影響。
當利率upward sloping:Z1
首先,YTM是關于即期利率Z的方程(使用即期利率計算債券價格,然后根據(jù) 這個債券價格去倒推YTM,所以YTM是即期利率的“平均”);
麥考林久期衡量的是現(xiàn)金流的平均回流時間,有coupon,平均回流時間就會縮短
當coupon上升時,債券資金回攏的速度(類似duration)就越快,所以earlier payment的即期利率z1所占的比重就越大。
如果利率上揚,也就是z1
