15****09
2021-11-07 18:27麻煩老師解答下這道題，謝謝！
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1個(gè)回答
開開助教
2021-11-08 18:31
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，可否提供下題目來(lái)源？
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追問
kaplan模擬題第一套卷子，答案沒看懂，謝謝
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追答
同學(xué)你好，這題問不會(huì)受到流動(dòng)性問題影響的最大資產(chǎn)規(guī)模。那么最保守的情況就是買的股票的市值都和最小可投股票的市值一樣（但不是說(shuō)只買最小市值的股票這一只股票，而是假設(shè)買的股票的市值都和這個(gè)最小市值一樣大），這樣相當(dāng)于在買的都是流動(dòng)性最差的股票，都不會(huì)有流動(dòng)性問題，那再買大盤一點(diǎn)就不會(huì)有問題，但如果超過(guò)這個(gè)資產(chǎn)規(guī)模，在最極端的情況下（即買的都是最小市值的股票）是有可能會(huì)有流動(dòng)性的問題。
下面我們來(lái)看下這些限制：
流動(dòng)性限制：?jiǎn)蝹€(gè)持倉(cāng)的規(guī)模不能超過(guò)ADV的3%；
最小盤的那部分股票的ADV是shares outstanding的1%；
投資股票市值大小的限制：不能投資市值小于0.5%benchmark市值的股票。
benchmark市值是1 trillion，因此。最小可投股票的市值是1trillion*0.5%=5billion.
這些股票的ADV是5billion*1%=50million.
根據(jù)流動(dòng)性限制，最小盤股票的最大持股市值為50million*3%=1.5million
持倉(cāng)權(quán)重限制：?jiǎn)蝹€(gè)持倉(cāng)在組合中的權(quán)重不能超過(guò)它在benchmark中權(quán)重的5倍，那么對(duì)于最小盤股票來(lái)說(shuō)，最大權(quán)重為2.5%。
用小盤股最大持股市值比上它在組合中的權(quán)重，即為該組合的最大資產(chǎn)規(guī)模。1.5million/2.5%=60million.
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