李同學(xué)
2021-11-07 20:1739題，買期貨賣現(xiàn)貨我明白，但借美元買CHF現(xiàn)貨，賣CHF期貨，不明白。
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-08 15:06
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同學(xué)你好，
1.3680是美元的現(xiàn)貨價(jià)（一單位美元，或者叫一個(gè)商品。價(jià)格是1.3680CHF）
這個(gè)商品的理論 期貨價(jià)是1.3656CHF,而實(shí)際的期貨價(jià)是1.3605CHF（1.3605=1/0.735）
說(shuō)明這個(gè)商品的期貨價(jià)偏低：所以買入這個(gè)商品的期貨。賣出這個(gè)商品的現(xiàn)貨（即買入U(xiǎn)SD期貨，賣出USD現(xiàn)貨）
套利流程是：期初買USD期貨（到期時(shí)花錢即法郎，去買商品），賣出USD現(xiàn)貨（也就是一現(xiàn)在的匯率，把商品USD賣出去），拿到錢法郎，然后投資。到期時(shí)花法郎去買商品。凈賺價(jià)差。
問(wèn)題是：空手套白狼，需要借商品，然后才能在期初賣掉。到期時(shí)歸還商品就可以了。
這才是完整的套利流程。
但從這個(gè)角度，沒(méi)有正確選項(xiàng)（沒(méi)有借商品，這個(gè)選項(xiàng)）。
轉(zhuǎn)換角度
我現(xiàn)在把一個(gè)CHF當(dāng)做蘋果，這個(gè)蘋果的理論期貨價(jià)格是0.73227USD
但這個(gè)蘋果的市場(chǎng)期貨價(jià)格是0.735usd，說(shuō)明這個(gè)蘋果的市場(chǎng)期貨價(jià)格偏高。
所以：買入這個(gè)蘋果的現(xiàn)貨并賣出這個(gè)蘋果的期貨。
現(xiàn)在沒(méi)錢買這個(gè)蘋果，所以要借錢，借的錢就是USD
流程是：期初借錢，買蘋果，賣出蘋果期貨。期末以固定價(jià)格賣出蘋果，拿到錢，還錢。
即借美元（錢），買蘋果，賣出蘋果期貨。
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