15****09
2021-11-07 22:05老師好，麻煩解答下這兩題。1.vega notional是什么意思，看題目意思是波動率變動1%，導致收益的變動，請解釋一下；2.variance swap 兩個觀點都是正確的，請解釋一下原因。謝謝老師。
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1個回答
Chris Lan助教
2021-11-08 11:33
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同學你好
你對于vega notional的理解是對的，他就是評估波動變化1%，合約變化多少錢的指標。這塊我有總結，你可以看一下。
Importantly, the sensitivity of a variance swap to changes in implied volatility diminishes over time.
這句是原版書的原話，如果隱含波動下降，這個方差互換的價值也會跟著波動，因為方差互換的標的資產就是隱含的未來的波動，如果標的資產價值變化，合約價值一定是跟著一起變化的。
This is an approximation because the variance swap payoff is convex and the profit and loss is not linear for changes in the realized volatility.
這是因為方差是平方的，所以平方的函數是convex的。
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