Phyllis
2021-11-08 10:13老師，信用卡結(jié)構(gòu)如果有鎖定期的話，請問是鎖定期任何tranche都拿不到錢嗎？還是說senior可以拿到錢？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-11-08 17:13
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同學(xué)你好，利率鎖定期內(nèi)所有的本金償付都支付給最高層級，中間層級只能收到利息，不能收到任何本金，對于最高層級的投資者形成信用保護(hù)。
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追問
不好意思老師，想再追問一下。您說的是否是shifting interest的鎖定期？（它是只給最高級層），結(jié)合performance trigger才能釋放其他層。但請問信用卡應(yīng)收賬款的revolving period也是先只給最高層嗎？隱約好像記得是在revolving時(shí)不給任何層級來用本金買額外的receiveble，在amortization period時(shí)比如senior tranche才能收到錢。但也不是很確定。想請教下您二者對比的區(qū)分，謝謝您
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追答
不好意思，前面沒看到信用卡，上一個(gè)回復(fù)確實(shí)是針對shifting interest的鎖定期，這里你的理解是對的，他只給最高層，這類措施一般是用在次級住房抵押貸款的證券化產(chǎn)品上；而信用卡應(yīng)收賬款的鎖定期是指鎖定本金，任何層級都拿不到，在鎖定期內(nèi)，由信用卡借款人所支付的本金都由受托機(jī)構(gòu)保留并用于再投資其他的應(yīng)收款，主要是用于維持資產(chǎn)規(guī)模。你記的是正確的，主要也就是這幾個(gè)差別。
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