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2021-11-09 22:111.老師，R42的基礎(chǔ)段講義藍(lán)框內(nèi)有一點(diǎn)不明白，interest>dividend時(shí)驅(qū)動(dòng)公司發(fā)行方迫使債權(quán)人轉(zhuǎn)普通股，但conversionvalue高于bondPrice，不代表此時(shí)股票比bond值錢(qián)嗎，讓投資者的投資對(duì)象更值錢(qián)這對(duì)公司來(lái)說(shuō)沒(méi)有不利影響么？2.在比較convesionVALUE月ConvertibleBond'sPrice判斷是at，above，belowParity時(shí)，這個(gè)bondPrice是指?jìng)拿嬷祮幔?/h3>
所屬：CFA Level I > Fixed Income
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1個(gè)回答
Danyi助教
2021-11-10 10:05
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這段的意思是說(shuō)發(fā)行人有了這個(gè)贖回條款，就會(huì)迫使投資者在能轉(zhuǎn)換的時(shí)候進(jìn)行轉(zhuǎn)換，不讓他們繼續(xù)持有債券，因?yàn)槿绻约翰恢鲃?dòng)轉(zhuǎn)換，發(fā)行人可以直接贖回。這里發(fā)行人可能會(huì)出于對(duì)自身的考慮，不再想讓投資者持有債券，這相當(dāng)于是債務(wù)，公司更會(huì)傾向于股票。
bond Price就是Convertible Bond's Price的意思
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追問(wèn)
第二個(gè)問(wèn)題請(qǐng)您重新回答一下哈。如果conversion ratio是25的話，par value是1000的債券的conversion price就是40，如果每股的market price為50，此時(shí)conversion value是1250，現(xiàn)在比較parity，是拿1250去比較conversion price40，還是比較債券面值1000？
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追問(wèn)
這個(gè)convertible bond price是當(dāng)時(shí)可轉(zhuǎn)債的售價(jià)嗎？與面值無(wú)關(guān)？
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追答
是的，這個(gè)convertible bond price是當(dāng)時(shí)可轉(zhuǎn)債的售價(jià)，與面值無(wú)關(guān)。當(dāng)轉(zhuǎn)股后的價(jià)值大于這個(gè)最初售價(jià)的時(shí)候，可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
你前面一個(gè)問(wèn)題里并沒(méi)有給出convertible bond price，所以無(wú)法比較。是用你算出來(lái)的1250去跟可轉(zhuǎn)債的售價(jià)相比較，如果當(dāng)時(shí)售價(jià)舉個(gè)例子是1050的時(shí)候，此時(shí)可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
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