王同學(xué)
2021-11-10 00:15請問第55題判斷hedge方向那里是什么原理,沒怎么聽懂
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1個回答
Adam助教
2021-11-10 10:30
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同學(xué)你好,
整體思路是:先算出每個債券的DV01。
然后考慮買賣方向,算出組合的DV01。買賣方向會對DV01實(shí)際正或者負(fù)的影響
long債券,這個操作的DV01是正的;short債券這個操作的DV01是負(fù)的。
組合的DV01是正的。
?
組合的DV01+N*期貨的DV01=0
N是負(fù)數(shù),表示的是賣出
?
換個思路也行:組合的DV01是正的
組合的DV01為正,表示的是利率上升,組合價值下跌。擔(dān)心的就是組合的價值下跌。
所以對沖就要在(利率上升,期貨價值下跌)中獲利。所以short歐洲美元期貨【利率和歐洲美元期貨是反向關(guān)系】。一旦利率真的上升了。short期貨會獲利,獲利彌補(bǔ)現(xiàn)貨上的損失。
達(dá)到了對沖的目的。
