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2021-11-10 13:2332的assumed cap rate6.5%是terminal的還是going on的？為啥不用它求呢？ 應該用terminal的吧
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關試題
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1個回答
Essie助教
2021-11-10 18:18
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你好，
因為這道題目讓我們通過method 2 計算REIT C的value per share，method 2是用兩階段的DDM模型，
所以我們這里折現(xiàn)的分子部分的現(xiàn)金流都是每年的dividend，DDM中terminal value的計算是通過D4/re-g，得到在Y3的終值；
這里題目給出的re=8%，g=4%，帶入上面的公式中就可以進行終值的計算；
另外，我們在對每一年的(1-3)股利進行折現(xiàn)時，用到的折現(xiàn)率都是8%，總而言之，就跟我們在權益中學習的方法是一樣的。
如果這里分子部分的現(xiàn)金流是NOI，那么分母部分除以的才是cap rate。
重點是要看清題目讓我們用哪種方式對房地產(chǎn)進行估值。
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