吳同學(xué)
2021-11-10 17:55為什么用7%-8%呢？最后這個(gè)公式是什么意思？把這個(gè)折現(xiàn)就是payoff了？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-10 18:10
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同學(xué)你好，
FRA的long方是支出合同利息。
short方是收取合同利息。
eran7%指的是合約利息的收取，earn收合同利息，也就是short方。
也就是原來(lái)如果我按照FRA規(guī)定的合約，把錢(qián)借出去，會(huì)收到7%的利息，即：本金*7%*時(shí)間。
但是如果我不按照FRA，直接到市場(chǎng)上把錢(qián)借出去的話，會(huì)受到市場(chǎng)利息8.08%，即：本金*8.08%*時(shí)間。
所以執(zhí)行這個(gè)FRA，給我?guī)?lái)了：即（7%-8.08%）*本金*時(shí)間。算出的結(jié)果是負(fù)的，表示如果我對(duì)FRA進(jìn)行結(jié)算的話，我要凈支出給對(duì)方。
這就是理論上最后的“利息差”。
但是由于我們?cè)?時(shí)刻就能知道真正的利率，所以不必等到1.25時(shí)刻支付利息差。
將這個(gè)利息差折現(xiàn)到1時(shí)刻，進(jìn)行結(jié)算就可以了
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