我同學(xué)
2021-11-11 16:10求C
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Yvonne助教
2021-11-11 17:06
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同學(xué)你好，C選項說的是損失螺旋會比保證金螺旋有一個更低的新的頭寸，這是不正確的，保證金螺旋（Margin Spiral）是指由于保證金或抵押品價值折扣增加而引發(fā)的加速損失的過程，當(dāng)保證金或抵押品折扣增加的時候，投資者必須拋售更多的資產(chǎn)來降低杠桿率（在損失螺旋中，杠桿率是保持不變的），在這樣的環(huán)境下，信貸會趨于收緊，保證金的要求也會越來越高，從而加速了資產(chǎn)損失。
這里舉個例子假設(shè)某投資者投資于價值100元的資產(chǎn)，這100元中有10元投資者自身的資本，另外90元是借來的，那么這個投資者現(xiàn)在的杠桿率是10。如果資產(chǎn)價值縮水至95元，投資者的自身資本只剩下了5元，損失螺旋是為了維持10倍的杠桿率，必須賣出等值95-50=45元的資產(chǎn)；而保證金螺旋則是如果這時交易所要求投資者將杠桿率降低到5倍，那么該投資者則必須賣出等值95-25=70元的資產(chǎn)。損失螺旋的新的頭寸是高于保證金螺旋的新的頭寸，所以這里C選項不正確。
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