孫同學(xué)
2021-11-12 01:42組合百題第17題選項(xiàng)Amostconvexity為什么不對(duì)？無(wú)差異曲線是曲線，所以曲線上每個(gè)點(diǎn)的斜率是不一樣的，所以C是不一定對(duì)的。從圖2即不同投資者的無(wú)差異曲線來(lái)看，最厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人，無(wú)差異曲線更彎曲，是最凸的，所以mostconvexity應(yīng)該對(duì)呀，但是為什么不選這個(gè)呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-11-12 11:30
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同學(xué)你好，
凸性是固定收益中的一個(gè)概念，是在衡量債券價(jià)格對(duì)利率敏感性的時(shí)候用到的一個(gè)指標(biāo)。
組合科目中不涉及凹凸這兩個(gè)概念的。如果這個(gè)題目在固定收益中出，你的理解完全正確。
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追問(wèn)
凸性和凹性是一個(gè)數(shù)學(xué)概念，是一個(gè)可以通用的概念，不應(yīng)該只限定于固收這部分里吧？對(duì)于這些曲線應(yīng)該都適用吧？
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追問(wèn)
請(qǐng)教研組討論下吧，謝謝！
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追答
在金融中，凸性：二階導(dǎo)大于0
在數(shù)學(xué)中，凸性：二階導(dǎo)小于0
在債券中，有衡量凸性大小的convexity。而在無(wú)差異曲線中，沒(méi)有引入一個(gè)衡量凸性的指標(biāo)。于是這個(gè)題目最優(yōu)選不是A。 -
追問(wèn)
行吧，看在老師這么耐心，細(xì)致回答的份上，我就記住答案A好了。謝謝！
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追答
好的，感謝你的理解~以上是從圖形上理解。
這里需要補(bǔ)充一下：
無(wú)差異曲線的知識(shí)點(diǎn)，原版書(shū)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的定義是σ2，按照這個(gè)理解無(wú)差異曲線的公式，A是一個(gè)slope，是不能來(lái)說(shuō)明凸性的。 -
追問(wèn)
是的，最后這個(gè)補(bǔ)充，說(shuō)的對(duì)！
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追答
好的，明白，感謝你的反饋和建議！~
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