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2021-11-14 10:23資產(chǎn)配置最后一個(gè)case第2題B選項(xiàng)，為什么流動(dòng)性需求不對(duì)？這個(gè)基金配置了10%現(xiàn)金，不就是為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性需求嗎？為什么到這里變成了配置現(xiàn)金反而表示無(wú)流動(dòng)性需求了？既然無(wú)需求那還配什么現(xiàn)金？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-11-16 10:35
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同學(xué)你好，題目問(wèn)的是在phase 3中，哪個(gè)選項(xiàng)的需求上升，不是沒(méi)有需求而是在這個(gè)階段中對(duì)該選項(xiàng)的需求會(huì)上升，因此審題要清楚。Phase 3是2001-2014，國(guó)家將35%的石油和天然氣稅收給予基金，并且要求基金通過(guò)被動(dòng)投資來(lái)持有50%的公開股票，還有10%的現(xiàn)金和投資級(jí)債券。剩余的40%可以投資高風(fēng)險(xiǎn)債券、私募股權(quán)、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)等，而且都由外部管理。所有投資都在國(guó)外進(jìn)行，以防止本國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，每個(gè)外部經(jīng)理所管理的資產(chǎn)上限是7500萬(wàn)。如果要改變?cè)摶鸬臈l例，就需要3/2的立法機(jī)構(gòu)成員同意才行。在2014年末，基金規(guī)模達(dá)到280億。
如果基金規(guī)模達(dá)到280億，那就意味著需要進(jìn)行外部管理的資產(chǎn)（40%）就達(dá)到112億，由于每個(gè)外部經(jīng)理的管理資金上限是7500萬(wàn)，因此至少需要150位外部經(jīng)理，但是phase 2結(jié)束時(shí)所需要的外部經(jīng)理只有32位（6billion×0.4/0.75），因此現(xiàn)在需要大量增加外部經(jīng)理，這成為最大的限制條件，第2題選A
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