張同學(xué)
2021-11-14 21:19borrow和invest at risk free rate是什么意思呢
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-15 13:15
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同學(xué)你好，
borrow，說(shuō)明是借錢【發(fā)行債券】，最終要支付無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息。
invest at rf，說(shuō)明是投資【買債券】，最終會(huì)收到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息
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追問(wèn)
long futures就是invest嗎
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追答
同學(xué)你好，不能這么說(shuō)。
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追問(wèn)
那為什么要選invest呢 是因?yàn)橘I入futures相當(dāng)于投資嗎
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追答
不是，
投資是：套利流程中的一環(huán)。
F0
投資者在0時(shí)刻應(yīng)該進(jìn)入期貨多頭，未來(lái)以F0買入資產(chǎn)，因?yàn)槲磥?lái)T時(shí)刻買入資產(chǎn)，考慮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，現(xiàn)貨總頭寸應(yīng)該為0，所以在0時(shí)刻現(xiàn)貨市場(chǎng)上是借現(xiàn)貨賣出，收到現(xiàn)金S0，再將該筆資金進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，T時(shí)刻，該筆資金變?yōu)镾0*e^(rt)，以約定的F0買入資產(chǎn)，歸還現(xiàn)貨，現(xiàn)金頭寸剩余S0*e^(rt)-F0>0，這一部分就是套利利潤(rùn)
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