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2021-11-15 08:27為什么no embedded是兩個價格相加
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-11-15 13:35
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同學(xué)你好，
可贖回債券（Callable Bond）賦予債券發(fā)行人未來可以以約定價格將債券買回的權(quán)力。
而對于可贖回債券來說，當(dāng)利率下降時，債券發(fā)行人會行使贖回債券的權(quán)力，因為市場利率下降時，公司發(fā)行新債券所支付的利率較低，此時可以降低公司的融資成本。隨著利率下降，債券價格會趨近于贖回價格。
即發(fā)行方是：賣債券，買call
作為他的對手方就是：可贖回債券的持有人相當(dāng)于持有普通債券再賣出看漲期權(quán)。
所以callable bond的價值就是：普通債的價值-call的價值。
所以普通債的價值=callable bond的價值+call的價值
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