隔同學(xué)
2021-11-15 12:04老師，請問為什么asset based approach估值時(shí)不用減去cash的價(jià)值呢？不是說估值是為了買入，然后不會(huì)用cash買cash所以要去掉cash嗎？
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開開助教
2021-11-16 09:45
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同學(xué)你好，我們在算Enterprise value的時(shí)候，是在股權(quán)價(jià)值和債權(quán)價(jià)值的基礎(chǔ)上減去現(xiàn)金及公司對外的股權(quán)投資。因?yàn)橛?jì)算Enterprise value時(shí)通常是為了收購，收購時(shí)不會(huì)支付兌價(jià)去收購目標(biāo)公司的現(xiàn)金，所以現(xiàn)金要剔除，另外通常收購方收購的是目標(biāo)公司本身，而非目標(biāo)公司的對外投資，所以目標(biāo)公司對外的股權(quán)投資也應(yīng)該剔除。
而在使用asset based approach的時(shí)候，通常是適用于破產(chǎn)清算的情景，這種情況下equity中是包含所有凈資產(chǎn)的。
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