李同學(xué)
2018-06-01 14:06無(wú)套利估值框架 第8題，請(qǐng)問(wèn)下， 1為什么不能用表2的YTM作為利率二叉樹，而單獨(dú)還要再求spot rate 2 priced at par 是不是題眼？意味著需要怎么做？ 3.題解里面，第一個(gè)方程分子的4是哪里來(lái)的？ 分母的1.03哪里來(lái)的。 這個(gè)是用par rat 求spot rate么過(guò)程么？ 4.如果是,為什么coupon的數(shù)據(jù)用ytm來(lái)表示？ 是說(shuō)因?yàn)槭莗ar pariced,所以是yield curve is flate..才似的coupon=ytm么
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1個(gè)回答
Vincent助教
2018-06-01 20:53
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同學(xué)你好，
1。 題干中告知3個(gè)債券是mispriced， 所以要用市場(chǎng)的benchmark curve來(lái)重新估價(jià)
2。 你要從par rate計(jì)算出spot rate, 才能折現(xiàn)現(xiàn)金流
3。 是2年期par rate=4%=coupon rate; 3%是1年期par rate=1年期spot rate; 是的，是計(jì)算的過(guò)程
4。 1年期的spot rate不用計(jì)算，直接等于1年期YTM, 等于1年期par rate。2年以后的spot rate都要通過(guò)par rate到spot rate的計(jì)算。
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追問(wèn)
1.就是說(shuō)，因?yàn)槎际清e(cuò)誤定價(jià)，我要重新由par rate 求spot，對(duì)吧?
2.那個(gè)priced at par 是有什么用??？ -
追答
同學(xué)你好，1 是的 2 指平價(jià)債券， 所以CR=YTM=Par rate
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