張同學(xué)
2021-11-15 13:3463題，這里如果要比較交易雙方的CVA是不是無(wú)法進(jìn)行比較的，從答案的說法上看，higher和lower看似像是雙方的CVA直接進(jìn)行比較誰(shuí)大誰(shuí)小。因?yàn)轭}目只給了CS的變化，沒給交易雙方的EPE，所以雙方的CVA無(wú)法直接進(jìn)行大小比較。這個(gè)說法對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-11-15 16:40
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同學(xué)你好，這道題目，二者的信用質(zhì)量都是惡化，所以CVA二者都是上升的，題干沒有特別說明的話，默認(rèn)的是其他條件不變。
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追問
老師，其他條件不變的情況下，單看交易雙方的CS，是無(wú)法比較CVA大小的吧。
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追答
其他條件不變的意思是，比如EPE是保持不變的。
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追問
即使EPE保持不變，雙方的CVA的大小關(guān)系的比較是無(wú)法得出的吧？
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追答
如果EPE保持不變，我們可以用CVA=EPE*CS來(lái)分析。分析之前，先明確這幾點(diǎn)：
在雙方信用質(zhì)量都惡化的情況下，CS上升，假設(shè)EPE不變，雙方的CVA都是上升的。
以ADB舉例，它收到的交易對(duì)手HIP帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整叫做CVA，它給交易對(duì)手方HIP帶去的信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值調(diào)整叫做DVA。所以說HIP‘s DVA，其實(shí)就是ADB的CVA。
首先，選項(xiàng)里面沒有比較二者cva之間的關(guān)系，這里的higher和lower都是跟之前沒有惡化的時(shí)候的自身情況比較的。
以A 選項(xiàng)舉例：雙方信用質(zhì)量都惡化的情況下，雙方的CVA都是上升的。所以HIP's DVA（也就是ADB的CVA）和ADB的DVA（HIP的CVA）都是比之前各自的cva要高的，所以不會(huì)是一個(gè)高一個(gè)低的情況，后面的B，C， D選項(xiàng)也是類似。
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