幸同學(xué)
2021-11-15 17:44紅色公式怎么理解？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2021-11-15 18:10
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同學(xué)你好，KMV模型里面計(jì)算DTD=（v-k）/sigma ,v表示企業(yè)價(jià)值，等于D+E， equity=10m*1=10million。D=40+20=60m。
K是債券的面值，這里對(duì)債務(wù)進(jìn)行了調(diào)整：
當(dāng)長(zhǎng)期債務(wù)/ 短期債務(wù)<1.5 時(shí)，公司債務(wù)調(diào)整為短期債務(wù)+0.5 長(zhǎng)期債務(wù)；
當(dāng)長(zhǎng)期債務(wù)/ 短期債務(wù)>1.5 時(shí)，公司債務(wù)調(diào)整為0.7 短期債務(wù)+0.7 長(zhǎng)期債務(wù)。
這里長(zhǎng)短期的比值是20/40，小于1.5，所以公司債務(wù)等于短期債40+0.5*20。
然后把參數(shù)帶進(jìn)去即可。
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