幸同學(xué)
2021-11-16 14:22老師，這張圖里關(guān)于經(jīng)濟(jì)好壞，還有本外幣情況下的RWR和WWR的邏輯可以幫我分析一下么？我沒聽懂，也理不清楚，有什么技巧??
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2021-11-16 16:44
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
WWR和RWR的分析主要是根據(jù)EPE和PD的變動關(guān)系來進(jìn)行判斷。
如果EPE和PD是同向變化，都是增大，那么最終會導(dǎo)致CVA整體增大，那么就是錯(cuò)路風(fēng)險(xiǎn)WWR。都減小的話，不在我們的討論范圍內(nèi)。
如果EPE和PD是反向變化，比如一個(gè)增大，一個(gè)減小，但是最終導(dǎo)致CVA整體減小，那么就是對路風(fēng)險(xiǎn)RWR。
在這里，A收英鎊，支美元。如果英鎊升值，美元貶值，那么對A來說，相當(dāng)于收入變多，支出變少，A是盈利的，那么A的敞口EPE就變大了。此時(shí)，美元是貶值的，相當(dāng)于美國整體經(jīng)濟(jì)狀況是比較差的，歐元升值，相當(dāng)于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是比較好的，這個(gè)時(shí)候，
如果B是美國公司，那么整體環(huán)境不好，B公司就更容易違約，也就是B的違約概率是變大的。那么EPE和PD是同向變化，最終會導(dǎo)致CVA增大，所以是錯(cuò)路風(fēng)險(xiǎn)。
如果B是英國公司，那么整體環(huán)境比較好，B公司就更不容易違約，那么違約概率PD就是下降的，說明EPE和PD是反向變化，假設(shè)【PD下降使得cva下降】超過【EPE上升使得cva上升】，那么cva整體減小的，也就是對路風(fēng)險(xiǎn)RWR了。
0
0
0
0
