趙同學
2021-11-17 16:51課后題第147頁的15題，我想問老師基于risk factor的模型來做出的投資應(yīng)該都是量化投資吧，量化投資是怎么考慮到文中提到的security-specify factors？考慮風險因子的投資應(yīng)該就不是fundamental的了吧？我有點分不清這里的fundamental和systematic
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1個回答
開開助教
2021-11-17 18:24
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同學你好，這道題目是錯的。協(xié)會勘誤過了（見圖），原來的書里寫的“does not engage in factor timing, and builds a diversified portfolio.”和“prefers an approach that emphasizes security-specific factors,”是矛盾的，所以他改掉了。
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追問
老師，拋去勘誤和題目來說。我想了解一下：基本面分析(fundamental = discretionary = concentrate) v.s. 技術(shù)分析(systematic = non discretionary = quantitative = diversified) 這樣的嘛
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追答
是的，同學總結(jié)的非常到位了
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追問
再追問一下下哈補了一點最后的：基本面分析(fundamental = discretionary = concentrate = traditional ) v.s. 技術(shù)分析(systematic = non discretionary = quantitative = diversified = risk factor based) 這樣的嘛
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追答
不是，技術(shù)分析（就是根據(jù)股價走勢的形態(tài)、量價關(guān)系去做判斷的）是量化分析中比較早期最原始的一種形式，并不和量化投資等同?，F(xiàn)在還有sophisticated time-series analysis 、econometric models、machine-learning techniques都可以作為量化投資的工具。在權(quán)益中一般fundamental/discretionary和quantitative/systematic相對。
在權(quán)益中，沒有在基本面和量化分析部分建立traditional和risk factor based的對應(yīng)。
traditional和risk factor based的對應(yīng)是在另類的確定opportunity set的部分講到的。
factor based investing確實量化投資中用的多，但基本面投資也不是說不能用。
例如原版書中說：Equity style rotation strategies, a subcategory of factor investing......While style rotation as a strategy can be used in both fundamental and quantitative investment processes, it is generally more in the domain of quantitative investing.
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