李同學(xué)
2018-06-02 20:07我記得有一個(gè)例子，因?yàn)橐曨l太多，實(shí)在記不起來什么地方說的。就是我手上有中石油，覺得中石化會(huì)比中石油表現(xiàn)更好，但因?yàn)闄C(jī)構(gòu)都是大單為了不影響市場(chǎng)，我可以用衍生品short 中石油，再long 中石化的futures（或其他衍生品） 這也是long short 策略么？但這個(gè)策略沒有兩個(gè)alpha 產(chǎn)生啊？
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-06-04 15:45
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同學(xué)你好。
有。單純的long short 中石油，已經(jīng)有兩個(gè)alpha了。首先long方有一個(gè)alpha，然后short 方有一個(gè)alpha。
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追問
首先，這個(gè)long和short是針對(duì)股票還是針對(duì)futures?其次，alpha是不是可能為負(fù)？然后，這個(gè)long 和short動(dòng)作如果是同事在進(jìn)行中，alpha不就抵消了么？
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追答
同學(xué)你好。
一般來說long的是股票，short是futures，都會(huì)產(chǎn)生alpha。 -
追答
其次，alpha是不是可能為負(fù)？可能啊。就說明我的active management是失敗的。
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追答
這個(gè)long 和short動(dòng)作如果是同事在進(jìn)行中，alpha不就抵消了么？
同學(xué)你好。不會(huì)的。我抵消的只是beta，可能會(huì)抵消一部分，但是alpha是特有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，futures和股票的alpha一般來說應(yīng)該是不一樣的。所以不能完全抵消。 -
追問
老師，我的疑問是，同樣是中石油，為什么我long也有alpha,short也有alpha?如果是long一個(gè)A股票，short一個(gè)B股票，能理解是兩個(gè)alpha,但針對(duì)同一個(gè)股票是為什么？
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追答
同學(xué)你好。
你long的alpha是針對(duì)股票
short的alpha是針對(duì)期貨futures
這兩個(gè)是不同的。不是同一支股票。不是同一個(gè)產(chǎn)品。
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