鄒同學(xué)
2021-11-18 23:16老師可以解釋一下 均值復(fù)歸的知識點(diǎn)嗎
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-11-19 11:04
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同學(xué)你好，
均值回歸有兩種，一種是波動(dòng)率的均值回歸，還有一種是收益率（或者說是price）的均值回歸。
price均值回歸也就是收益率均值回歸，收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù)，也就是說此時(shí)的rho是小于0的，新的VaR值比以前的VaR值要小。
均值回歸指的是無論現(xiàn)在的收益是高還是低，最后總會(huì)趨近于均值。如果今天高于均值，明天就會(huì)下降，ρ＜0。
（如果ρ＞0，說明今天漲明天也漲，一直漲，那就沒辦法回歸均值了。）
平方根法則，它的假設(shè)前提是iid，也就是收益是獨(dú)立同分布的前提。（即相關(guān)系數(shù)ρ=0）
收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù)，也就是說此時(shí)的rho是小于0的，再代入咱們講義上的公式里，就能算出新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。對應(yīng)公式如下，可以作為課外知識額外拓展一下，請看下圖
波動(dòng)率的均值回歸是說：當(dāng)當(dāng)前的波動(dòng)率水平處于高位時(shí)，慢慢的，波動(dòng)率會(huì)降到長期均衡水平。反過來，當(dāng)當(dāng)前的波動(dòng)率水平處于低位時(shí)，慢慢的，波動(dòng)率會(huì)漲到長期均衡水平。
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追問
這個(gè)和平方根法則有什么關(guān)系呢
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追答
平方根法則是：相關(guān)系數(shù)ρ=0.
它的假設(shè)前提是iid，也就是收益是獨(dú)立同分布的前提。（即相關(guān)系數(shù)ρ=0）
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