徐同學(xué)
2021-11-19 13:20reverse optimation里，為什么反推再正推，可以得到和原來(lái)不一樣的配置權(quán)重
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-11-21 22:57
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同學(xué)你好，MVO是根據(jù)預(yù)期收益、標(biāo)準(zhǔn)差以及資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)，通過(guò)效用方程來(lái)得出最優(yōu)資產(chǎn)組合。反向優(yōu)化是假設(shè)某個(gè)特定的資產(chǎn)配置權(quán)重是最優(yōu)權(quán)重（通常用市值權(quán)重），并同時(shí)將協(xié)方差與風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)作為input來(lái)推測(cè)相關(guān)資產(chǎn)的expected return，這個(gè)通過(guò)反向最優(yōu)化所求出的預(yù)期收益率有時(shí)也被稱為implied return。所以reverse optimization的權(quán)重基本上就是當(dāng)前的市場(chǎng)權(quán)重
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追問(wèn)
我就是這個(gè)意思，用市場(chǎng)權(quán)重反推出市場(chǎng)權(quán)重是干啥
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追答
同學(xué)你好，是通過(guò)市場(chǎng)權(quán)重來(lái)反推出預(yù)期收益率，只不過(guò)考試比較簡(jiǎn)單而已，預(yù)期收益率用CAPM就能求出來(lái)了。因此反向優(yōu)化策略中，各資產(chǎn)的權(quán)重就是市場(chǎng)權(quán)重，各資產(chǎn)收益率是用CAPM模型所得出的。
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