徐同學(xué)
2021-11-19 18:35完全沒(méi)看懂第三題說(shuō)了個(gè)什么事，能把交易過(guò)程說(shuō)說(shuō)嗎？買誰(shuí)賣誰(shuí)
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-11-22 10:00
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同學(xué)你好
這種MVHR的邏輯是這樣的：
自變量X應(yīng)該是對(duì)沖工具，而手里有的敞口應(yīng)該是Y因變量。
因此可以通過(guò)公式Y(jié)=0.8X得出我要對(duì)沖200M的JPY敞口，我需要160M的對(duì)沖工具。
你手里有的是200 JPY的匯率敞口，這個(gè)是多頭。你要對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，你需要short JPY的對(duì)沖工具，因此你應(yīng)該short 160M的currency forward或futures。
這樣160M的對(duì)沖工具變化1%，變動(dòng)金額是1.6M，而對(duì)沖工具變化1%時(shí)，我的敞口正好變化0.8%，因此200M的0.8%正好也是1.6M。
至此對(duì)沖工具和我的敞口變化金額是一樣多了，所以就對(duì)沖了。
這里要注意，我們用這個(gè)回歸方程只是要得出我需要有多少對(duì)沖工具，而不是用這個(gè)方程來(lái)解釋Y的變化，所以你不要把X的值帶入方程，再來(lái)求Y應(yīng)該是多少，這個(gè)邏輯就錯(cuò)了。
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