趙同學(xué)
2021-11-20 21:19利率平行上移的時候，是不是long bullet? 利率平行下移的時候是否Long barbell？是否這里只考慮遠(yuǎn)端的Bond對價格的影響。不考慮convexity的角度：barbell的凸性更大所以漲多跌少，不管利率平行上移還是平行下移都選barbell ？還是說看文中有沒有說明duration相等，如果文中說了duration相等，那么就平行上下移動都選barbell？如果文中沒有說明duration相等，則只從遠(yuǎn)端的Bond對價格的影響角度來考慮?
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1個回答
Chris Lan助教
2021-11-22 14:35
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同學(xué)你好
利率平行上移的時候，是不是long bullet?
這種情況下所有的債券組合都是不利的，這個時候要看total return是多少，選total return最高的組合。如果沒有具體數(shù)據(jù)barbell的表現(xiàn)會好一些，因?yàn)閏onveixty更大，跌的更少一些。
利率平行下移的時候是否Long barbell？
是的。
是否這里只考慮遠(yuǎn)端的Bond對價格的影響。不考慮convexity的角度：barbell的凸性更大所以漲多跌少，不管利率平行上移還是平行下移都選barbell ？
這里會考試conveixty的影響的，一般收益率曲線策略都是duration neutral的，所以哪個組合表現(xiàn)好，主要看convexity。
還是說看文中有沒有說明duration相等，如果文中說了duration相等，那么就平行上下移動都選barbell？如果文中沒有說明duration相等，則只從遠(yuǎn)端的Bond對價格的影響角度來考慮?
通常都是duration neutral的，這個算是默認(rèn)的情況。如果組合的久期都不一樣，那就沒必要比較 conveixty了，直接比較duration就可以了。
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