徐同學(xué)
2021-11-21 11:17這里看不懂,oas是zs除權(quán)后嗎?為什么說callable bond,債券價格低,則z spread高。不是不管價格怎么樣oas都應(yīng)該比z spread小嗎?
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1個回答
Chris Lan助教
2021-11-22 14:38
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同學(xué)你好
callable bond對投資者不利,因為他對投資者來說是short call。這樣的債券價格就要低,如果用z-spread來給他定價,這個spread就要高一些。
但如果用OAS,他是剔除期權(quán)的,如果這個期權(quán)不存在了,這個債券價格就會上升了,因為對投資者不利的那個東西不見了,這個時候我就不用給那么多的風(fēng)險補償了。所以O(shè)AS是小一些的。
對于callable bond來說,無論什么樣的callable bond 其z-spread > OAS這個結(jié)論都是成立的。
