幸同學(xué)
2021-11-21 20:23老師講解每個(gè)選項(xiàng)時(shí)的每個(gè)結(jié)論的原理我忘記了，能一一幫解讀一下么？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-11-22 17:39
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同學(xué)你好，低頻交易會(huì)造成volatilities, correlations, 和betas都偏低，如下圖所示，對(duì)于某一項(xiàng)每天交易的資產(chǎn)，如果只取其每個(gè)季度某一天的數(shù)據(jù)，那么按日和按季繪制的曲線顯然得到了完全不同的波動(dòng)率計(jì)算結(jié)果。同樣的情況還會(huì)影響correlations和betas，使它們都偏低。而在一級(jí)的時(shí)候提到過(guò)β常用來(lái)衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也是偏低的，所以A選項(xiàng)是正確的。
B選項(xiàng)低頻交易的曲線更加平滑，因此更需要unsmoothing，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。
C選項(xiàng)平滑的曲線更容易出現(xiàn)serial correlation上升，因此C選項(xiàng)也不正確。
D選項(xiàng)前面已經(jīng)提到了低頻交易會(huì)使資產(chǎn)的波動(dòng)性下降，也就是σp下降，如果此時(shí)還存在生存者偏差等情況，那么反而會(huì)使sharpe ratio上升，所以D選項(xiàng)也錯(cuò)誤。
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